封闭基金有哪些?
按照《证券投资基金法》的规定,基金的种类分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金;根据《私募投资基金监督管理暂行办法》规定,私募基金又可分为证券投资基金(简称“证券私募”)、风险投资基金(简称“风险私募”)以及组合投资计划三类。 严格来说,“封闭基金”这个概念是不正确的,应当为“封闭式基金”或者“封闭式证券投资基金”。
目前,我国市场上的封闭式基金属于证券投资基金范畴,是由募集的基金单位总额或发行股份总数在一定时期内固定不变的投资基金。根据《证券投资基金法》第八十七条的规定及第二十条第(四)项关于“可以采取公司制、契约制或者其他组织形式”的基金运作方式设置要求,目前我国封闭式基金大多采用契约型基金的形式。 由于契约型基金没有明确的规定,因此实践中,很多基金都称为XX系列(产品/计划),如“建信优选成长系列”、“汇添富成长领先系列”等。
从基金类型来看,我国的绝大多数的公募基金都是开放式基金,且绝大多数的公募基金也都是采用契约型的基金。 与开放型基金相比,封闭型基金在流动性管理上有其天然的优势。
1. 资金的稳定性和规模的安全性优势。对于投资者而言,资金是流动的,但是如果没有合适的项目匹配,资金就只能在流动中贬值,而封闭型基金的期限一般比较短,保证了资金的利用效率,也使得基金经理在仓位调整上更加灵活,更有利于规避风险。
2. 选股和择时的优势。封闭基金因为不必寻求份额的规模最大化,所以能够更好地专注于选股和择时,从而在有限的期限内获取最大的收益。
3. 费用上的优势。同股票一样,如果封闭基金在有限的时间内不能达到预期收益率,则需要计提一定的亏损。当然,这种计提是在基金公司的成本基础之上,相比于无限制地向投资者赔付,还是相对合理的。同时,因为无须担心赎回对基金规模的影响,封闭基金不需要通过频繁的申购赎回操作来维持规模,因此在费用上不必要像开放型基金那样考虑维护基金规模的损耗。 不过,虽然封闭基金有这些优势,但是在具体的投资策略上,却并没有比开放型基金有更大的灵活性。因为基金公司的投资团队必须要做长期战略的资产配置,又要兼顾短期的风险控制,同时在品种选择上还要避免行业和个股的风险集中,以及流动性风险等问题。可以说,要想做到以上几点,不仅需要专业的投研能力,更需要科学的决策流程和企业文化的支撑。 最后,需要注意的是,无论是公募基金还是私募基金,都必须经中国证监会核准并登记,并在核准或者登记的范围内从事经营业务。任何个人不得非法设立基金管理机构,变相设立或者实际支配未经依法核准、登记的基金管理人开展基金活动。