汇顶科技重组成功了吗？
1、从交易方案来看，不存在高溢价情况 从公开信息来看，汇顶本次交易的定价基础为经双方协商确定的估值区间，其中，汇顶科技初步询价公布的股价为76.04元/股（对应市盈率22.9倍），最终确定发行价格为82.5元/股；而星徽精密初步询价公布的股价为36.96元/股（对应市盈率19.03倍），最终确定发行价格为37.16元/股；
简单算数，可以计算出本次交易中汇顶科技溢价率约为8%，星徽精密溢价率约为1%。考虑到手机屏幕触控和摄像头传感器是汇顶科技的主营业务，而无线耳机、智能设备等则是星徽精密的主要收入来源，在主营业务方面，星徽精密相对汇顶科技而言处于领先地位；
同时结合本次交易价格来看，我们认为上述溢价水平较为公道，并未出现明显高估。
2、从估值方法看，考虑了现金流折现 本次交易预案显示，对于汇顶科技，其以2019年营业收入为基数，分别选用PE和PB作为估值指标，综合考虑后选取PE的数值作为最终的估值结果；而对于星徽精密，则采用了DCF模型进行估值，考虑到目前相关数据有限，暂以2019年的财务数据作为估算初始值。
需要注意的是，无论是采用PE还是DCF进行估值，其中的关键参数均需要合理估计，如PE中的盈利预测、增长率以及PE值，而在DCF中，最重要的则是各时期的现金流及折现率。
由于目前上市公司整体盈利能力较差且不确定性较高，我们对各个参数进行了适当下调，因此得出的估值仅供参考。