价值投资如何复利？
首先，需要明确一点事实，即“价值投资”是一个内涵很宽的范畴，其不仅包括“以低估价格买入优质资产并持有至价值回归的高抛低吸”，也包括“长期持有并获取分红和资本利得”。前者是相对灵活的策略，后者则更倾向于被动、甚至可以说是机械的策略执行。 对于想要通过价值投资实现复利的投资者来说，关键问题是弄清楚如何才能买到真正的“便宜资产”——也就是估值极低并且具有持续较低估值的可能性。
从理论层面来看，实现这一目标有两种方式：一种方式是确定某个行业的估值下限（可能基于历史经验，或者基于对未来发展趋势的判断），然后在该行业里寻找被低估的标的；另一种方式是确定单个公司的合理估值区间，然后在区间内选择被低估的标的。 两种方式各有优劣——判断一个行业是否被低估，理论上要求该行业里的公司市值加总起来达到100%的市场占有率（或者是其他某个市场空间值，比如GDP，因为GDP总是大于100%的），这样能够保证该行业被低估时，我们买到的股票基本上总能处于这个行业的范围内。 但这种方法是有缺陷的——它要求我们对整体市场有一个精确的估值，然而这对于个人投资者来说是几乎不可能完成的任务。大多数人是采用第二种方法，即在固定的时间内（通常为每周或者每月），选取市场中被低估的指标进行跟踪评估，一旦符合预期就实施买入行动。这样的策略对于绝大多数人来说已经是足够用了。
投资者还需要注意，所谓“低估”是相对于“高估”来说的，两者之间的相对位置不是固定的，而是随着时间和周期不断变化着的。没有绝对的安全边际，只有相对的安全边际。
总之，想要通过价值投资实现复利，最关键的问题在于买到真正值得持有的“便宜资产”。而要做到这一点，最重要的一点便是坚持独立判断，不人云亦云，不随大流。