哪些基金持有啤酒？
据我观察，目前主流指数的ETF联接基金基本上都没有配置白酒和啤酒。 原因无它，只是过去十几年白酒和啤酒的业绩太耀眼，导致这两个行业的估值水平一直在历史高位徘徊。虽然今年来受疫情的影响，消费行业整体回调明显，但就二者的估值水平来讲仍然不低！
以食品饮料（中信指数）来看，目前PE（ttm）为52.68倍；再以休闲服务（中信指数）来看，当前PE(ttm)更是高达73.93倍。 作为对比，医药生物（申万指数）目前的PE（ttm）为43.71倍，公共事业（中信指数）PE（ttm）仅为10.56倍。即便是受疫情影响较大的商贸零售板块（中信指数），当前的PE（ttm）也仅有18.26倍。
可以说，无论是从自下而上的角度来看，还是从市场整体表现来看，高估值都是客观存在的。 当然，我们也不能以偏概全，毕竟市场是有其周期性的。比如之前连续多年亏损的万达电影，在上半年受到疫情冲击大幅亏损之后，三季度开始业绩反而出现大幅上涨，甚至创出了历史新高……所以单一公司的走势不能代表整个行业的趋势。 但问题是，万达电影亏损的时候没多少人持有，一旦盈利却是暴增式增长，这种“踏空”的感受会相当折磨人。对于投资者来说，如何保持理性、做好风险管理，才是我们面对高估值行业应该持有的正确态度。